Was ist ein Bitcoin-Bullenmarkt?<\/h2>\n\n\n\n
Ein Bitcoin Bullenmarkt ist eine Phase, in der der Bitcoin-Kurs \u00fcber Monate hinweg steigt und dabei immer h\u00f6here Hochs und h\u00f6here Tiefs bildet. Die aus dem Aktienmarkt bekannte 20-Prozent-Regel greift bei Bitcoin nicht: Ein Plus von 20 Prozent ist hier normale Volatilit\u00e4t und kein Trendwechsel.<\/p>\n\n\n\n
Die Frage \u00abWas ist ein Bitcoin Bullenmarkt\u00bb wird in vielen Quellen mit einem Prozentwert beantwortet. Das f\u00fchrt in die Irre. Umgangssprachlich ist die Bedeutung des Begriffs weit gefasst: Steigt der Kurs, ist Bullenmarkt. Eine brauchbare Definition beschreibt dagegen, wie sich der Kurs bewegt, und nicht wie weit er gestiegen ist.<\/p>\n\n\n\n
Warum die 20-Prozent-Regel bei Bitcoin nicht funktioniert<\/h3>\n\n\n\n
Die 20-Prozent-Regel ist keine aufsichtsrechtliche Definition, sondern eine Konvention aus Finanzpresse und Indexanalyse. S&P Dow Jones Indices wendet sie an, datiert einen Bullenmarkt aber r\u00fcckwirkend auf das vorherige Tief und nicht auf den Tag, an dem die 20 Prozent \u00fcberschritten werden. Ein R\u00fcckgang von 10 bis 19,9 Prozent gilt nach der Einordnung der US-Aufsichtsbeh\u00f6rde FINRA als Korrektur und nicht als B\u00e4renmarkt.<\/p>\n\n\n\n
Bei Bitcoin ist diese Schwelle wertlos. NYDIG z\u00e4hlte allein im Aufw\u00e4rtszyklus bis zum Allzeithoch 2021 zehn R\u00fcckg\u00e4nge von jeweils mindestens 10 Prozent. Wer jeden R\u00fccksetzer von 20 Prozent als Trendwechsel liest, h\u00e4tte in jedem bisherigen Bitcoin Bullenmarkt mehrfach das Ende ausgerufen.<\/p>\n\n\n\n
Drei Bedingungen f\u00fcr einen Bitcoin Bullenmarkt<\/h3>\n\n\n\n\n- H\u00f6here Hochs und h\u00f6here Tiefs im Wochenchart \u00fcber mehrere Monate.<\/li>\n\n\n\n
- Ein Kurs oberhalb des langfristigen Durchschnitts, meist gemessen am 365-Tage-Durchschnitt.<\/li>\n\n\n\n
- Steigende Nachfrage nach Bitcoin statt steigender Hebelwirkung an den Terminm\u00e4rkten.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
Erf\u00fcllt der Markt alle drei Punkte \u00fcber mehrere Monate, sprechen Analysten von einem Bullenmarkt. Ob das gerade zutrifft, ist eine eigene Frage, und die beantworten wir hier nicht: sind wir aktuell im Bitcoin Bullenmarkt.<\/p>\n\n\n\n
Was ist der Unterschied zwischen Bullenmarkt und B\u00e4renmarkt?<\/h2>\n\n\n\n
Im Bullenmarkt steigen die Kurse \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum, im B\u00e4renmarkt fallen sie. Bei Bitcoin dauerten die bisherigen Bullenm\u00e4rkte jeweils rund 35 Monate, die B\u00e4renm\u00e4rkte rund 12 bis 14 Monate. Auf jeden Bullenmarkt folgte bisher ein B\u00e4renmarkt, auf jeden B\u00e4renmarkt ein neues Allzeithoch.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/relai.app\/app\/uploads\/bullenmarkt-vs-baerenmarkt.png\" "\\"\\"")
<\/figure>\n\n\n\nWas ist ein Bitcoin Bullenmarkt im direkten Vergleich zum B\u00e4renmarkt? Vor allem l\u00e4nger. Der Unterschied liegt nicht nur in der Richtung, sondern im Tempo: Bei Bitcoin dauerte der Aufstieg bisher rund dreimal so lange wie der Abstieg.<\/p>\n\n\n\n
Warum heissen sie Bullen- und B\u00e4renmarkt?<\/h3>\n\n\n\n
Der B\u00e4r kam zuerst. Im Londoner B\u00f6rsenhandel des 18. Jahrhunderts galt das Sprichwort, man solle das B\u00e4renfell nicht verkaufen, bevor man den B\u00e4ren gefangen hat. H\u00e4ndler, die Papiere verkauften, die sie noch nicht besassen, hiessen \u00abbearskin jobbers\u00bb, sp\u00e4ter kurz \u00abbears\u00bb. Der erste gedruckte Beleg findet sich 1709 bei Richard Steele im \u00abTatler\u00bb. Der Bulle entstand sp\u00e4ter als Gegenbegriff, wahrscheinlich aus den damals verbreiteten Tierk\u00e4mpfen.<\/p>\n\n\n\n
Das bekannte Bild vom Bullen, der mit den H\u00f6rnern nach oben st\u00f6sst, und vom B\u00e4ren, der mit der Tatze nach unten schl\u00e4gt, ist eine gute Merkhilfe. Als Ursprung der Begriffe ist es nicht belegt.<\/p>\n\n\n\n
Bullenmarkt oder Bullrun? Der Unterschied kurz erkl\u00e4rt<\/h2>\n\n\n\n
Ein Bullenmarkt beschreibt den gesamten mehrj\u00e4hrigen Aufw\u00e4rtstrend, ein Bullrun nur die steilste Phase darin, meist die letzten sechs bis zw\u00f6lf Monate vor dem Allzeithoch. Umgangssprachlich werden beide Begriffe gleich verwendet. Gemeint ist dann fast immer der Bullrun.<\/p>\n\n\n\n
Was ist ein Bitcoin Bullenmarkt, was ein Bullrun, und wo endet eine Rally? F\u00fcr keinen der drei Begriffe gibt es eine offizielle Definition. Die folgende Einteilung ist die im Markt g\u00e4ngige.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/relai.app\/app\/uploads\/bullenmarkt-bullrun-rally-korrektur.png\" "\\"\\"")
<\/figure>\n\n\n\nWas ist ein Bullrun also konkret? Die steilste Teilstrecke eines Bullenmarkts, nicht der Bullenmarkt selbst. Wichtig ist vor allem die Unterscheidung zwischen Rally und Bullenmarkt: Eine Rally kann mitten im B\u00e4renmarkt stattfinden und sieht dort besonders \u00fcberzeugend aus.<\/p>\n\n\n\n
Welche Phasen hat ein Bitcoin-Zyklus?<\/h2>\n\n\n\n
Ein Bitcoin-Zyklus verlief bisher in vier Phasen: Akkumulation, Bullenmarkt, Distribution und B\u00e4renmarkt. Ein vollst\u00e4ndiger Durchlauf dauerte rund vier Jahre und orientierte sich zeitlich am Bitcoin Halving. Das Modell stammt nicht aus dem Bitcoin-Markt, sondern aus der B\u00f6rsenanalyse von Richard D. Wyckoff.<\/p>\n\n\n\n
Was ist ein Bitcoin Bullenmarkt im Verh\u00e4ltnis zum ganzen Zyklus? Eine von vier Phasen, nicht der Zyklus selbst. Diese Unterscheidung geht in der Berichterstattung oft verloren, weil der Bitcoin Marktzyklus meist mit seiner Aufw\u00e4rtsphase gleichgesetzt wird.<\/p>\n\n\n\n
Phase 1: Akkumulation<\/h3>\n\n\n\n
Der Kurs l\u00e4uft nach dem Ausverkauf des B\u00e4renmarkts \u00fcber Monate seitw\u00e4rts, ohne erkennbare Richtung. Langzeit-Halter bauen in dieser Phase Best\u00e4nde auf und nehmen das Angebot derjenigen ab, die aufgegeben haben. Die Stimmung ist nicht negativ, sondern gleichg\u00fcltig: Bitcoin verschwindet aus den Schlagzeilen, das Handelsvolumen f\u00e4llt. Beobachtbar ist das am Anteil jener Bitcoin, die seit \u00fcber einem Jahr nicht bewegt wurden. Er steigt in der Akkumulationsphase, weil Coins von kurzfristigen H\u00e4ndlern zu langfristigen Haltern wechseln und dort liegen bleiben.<\/p>\n\n\n\n
Phase 2: Bullenmarkt<\/h3>\n\n\n\n
Der Kurs bildet h\u00f6here Hochs und h\u00f6here Tiefs. R\u00fccksetzer von 20 bis 30 Prozent geh\u00f6ren dazu und beenden den Trend nicht. Langzeit-Halter verhalten sich still, ihre Best\u00e4nde bleiben \u00fcber weite Strecken unangetastet. Die Stimmung dreht langsam von Skepsis zu Zuversicht, bis Bitcoin wieder in Medien auftaucht, die sich sonst nicht daf\u00fcr interessieren. Die einfachste beobachtbare Kennzahl ist der 365-Tage-Durchschnitt: Solange der Kurs dar\u00fcber liegt und der Durchschnitt selbst steigt, bleibt die Trendstruktur intakt.<\/p>\n\n\n\n
Phase 3: Distribution<\/h3>\n\n\n\n
Der Kurs l\u00e4uft nahe am Hoch seitw\u00e4rts. Mehrere Anl\u00e4ufe auf ein neues Allzeithoch scheitern, ohne dass der Markt deutlich f\u00e4llt. Langzeit-Halter verkaufen jetzt in die St\u00e4rke hinein, also genau dann, wenn die Nachfrage am gr\u00f6ssten ist. Die Stimmung ist euphorisch, Kursziele werden lauter und h\u00f6her. Beobachtbar wird die Phase an den Abgaben aus Best\u00e4nden, die jahrelang nicht bewegt wurden. Wenn alte Coins in Bewegung kommen, w\u00e4hrend der Kurs stagniert, ist das ein Hinweis auf Distribution.<\/p>\n\n\n\n
Phase 4: B\u00e4renmarkt<\/h3>\n\n\n\n
Der Kurs bildet tiefere Hochs und tiefere Tiefs, bei Bitcoin bisher \u00fcber rund 12 bis 14 Monate. Langzeit-Halter kaufen wieder zu, oft schon lange vor dem Tief. Die Stimmung reicht von Entt\u00e4uschung bis Kapitulation, und die Frage, ob Bitcoin \u00fcberhaupt eine Zukunft hat, kommt zuverl\u00e4ssig zur\u00fcck. Eine gut beobachtbare Kennzahl ist der Anteil der Bitcoin, die unter ihrem Einstandspreis liegen. Steigt er stark, ist die Kapitulationsphase meist nicht mehr weit.<\/p>\n\n\n\n
Wie lange dauert ein Bitcoin Bullenmarkt?<\/h2>\n\n\n\n
Die bisherigen Bitcoin Bullenm\u00e4rkte dauerten jeweils rund 35 Monate vom Zyklustief bis zum Allzeithoch. Der letzte begann im November 2022 und endete am 6. Oktober 2025 bei einem Allzeithoch von 126’198 US-Dollar. Die B\u00e4renm\u00e4rkte davor dauerten jeweils rund 12 bis 14 Monate.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/relai.app\/app\/uploads\/bitcoin-zyklen-historische-daten.png\" "\\"\\"")
<\/figure>\n\n\n\nZu den Werten: Die Allzeithochs von 2013 und 2017 unterscheiden sich je nach B\u00f6rse und Index um mehrere Prozent. Angegeben sind Indexwerte. Auf Mt. Gox lag das Hoch 2013 bei bis zu 1’242 US-Dollar, auf Coinbase das Hoch 2017 bei 19’891 US-Dollar. Noch vor der ersten Zeile dieser Tabelle fiel der Kurs 2011 von rund 32 auf rund 2 US-Dollar, ein R\u00fcckgang von etwa 93 Prozent.<\/p>\n\n\n\n
Die historische Wertentwicklung ist kein verl\u00e4sslicher Indikator f\u00fcr die k\u00fcnftige Wertentwicklung.<\/strong> Aus den Mustern der Vergangenheit l\u00e4sst sich nicht ableiten, wie sich der Bitcoin-Preis<\/a> k\u00fcnftig entwickelt.<\/p>\n\n\n\nWann war der letzte Bitcoin Bullenmarkt?<\/h3>\n\n\n\n
Der letzte Bitcoin Bullenmarkt endete am 6. Oktober 2025 mit einem Allzeithoch von 126’198 US-Dollar. Begonnen hatte er im November 2022, was einer Dauer von rund 35 Monaten entspricht. Damit lag er im selben Rahmen wie die beiden Zyklen davor.<\/p>\n\n\n\n
Drei Muster in den historischen Daten<\/h3>\n\n\n\n\n- Die Drawdowns wurden flacher.<\/strong> Vom Allzeithoch bis zum n\u00e4chsten Zyklustief verlor Bitcoin rund 93, dann 86, dann 84 und schliesslich rund 77 Prozent.<\/li>\n\n\n\n
- Dreimal in Folge lagen rund 35 Monate zwischen Zyklustief und n\u00e4chstem Allzeithoch<\/strong>, gerechnet rund 1’050 bis 1’064 Tage. Die exakte Zahl unterscheidet sich je Zyklus, die Gr\u00f6ssenordnung nicht.<\/li>\n\n\n\n
- Jedes Zyklustief lag h\u00f6her als das Tief des vorherigen Zyklus:<\/strong> rund 2, dann rund 152, dann 3’122 und schliesslich 15’476 US-Dollar.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
Ein viertes Muster wird seltener genannt: Der prozentuale Anstieg wurde von Zyklus zu Zyklus kleiner, von rund 58’000 Prozent im ersten auf rund 716 Prozent im letzten abgeschlossenen Zyklus. Wer die grossen Prozentzahlen der Fr\u00fchphase als Erwartung in die Zukunft \u00fcbertr\u00e4gt, rechnet gegen die eigenen Daten.<\/p>\n\n\n\n
Vier Zyklen sind eine d\u00fcnne Datenbasis. Ein Muster, das sich dreimal wiederholt hat, ist noch keine Regel.<\/p>\n\n\n\n
Warum steigt der Bitcoin-Kurs alle vier Jahre?<\/h2>\n\n\n\n
Der Vier-Jahres-Rhythmus geht auf das Bitcoin Halving zur\u00fcck, bei dem sich die Menge neuer Bitcoin pro Block halbiert. Nach jedem der bisherigen Halvings folgte mit rund 12 bis 18 Monaten Verz\u00f6gerung ein neues Allzeithoch. Ein Automatismus ist das nicht: Vier Datenpunkte tragen keine Regel.<\/p>\n\n\n\n
Das Halving und die Angebotsverknappung<\/h3>\n\n\n\n
Alle 210’000 Bl\u00f6cke, also etwa alle vier Jahre, halbiert sich die Belohnung f\u00fcr einen neu gefundenen Block. Im November 2012 sank sie von 50 auf 25 Bitcoin, im Juli 2016 auf 12,5, im Mai 2020 auf 6,25 und im April 2024 bei Blockh\u00f6he 840’000 auf 3,125 Bitcoin. Die Obergrenze von 21 Millionen Bitcoin steht im Protokoll und l\u00e4sst sich nicht per Beschluss \u00e4ndern.<\/p>\n\n\n\n
Die Logik dahinter ist einfach: Weniger neue Bitcoin pro Tag treffen auf eine Nachfrage, die mindestens gleich bleibt. Der Abstand zwischen Halving und folgendem Allzeithoch lag bisher zwischen rund 12 und 18 Monaten. Nach dem Halving 2016 waren es 526 Tage, nach dem Halving 2020 rund 548 Tage.<\/p>\n\n\n\n
Der Zyklus als sich selbst erf\u00fcllende Prophezeiung<\/h3>\n\n\n\n
Das Muster ist so bekannt, dass Marktteilnehmer danach handeln. Wer erwartet, dass 12 bis 18 Monate nach dem Halving ein Hoch kommt, positioniert sich entsprechend, und genau das kann das Muster verst\u00e4rken. Wie viel vom Vier-Jahres-Zyklus auf die Angebotsverknappung zur\u00fcckgeht und wie viel auf das Verhalten der Marktteilnehmer, l\u00e4sst sich aus vier Zyklen nicht trennen.<\/p>\n\n\n\n
Der laufende Zyklus lieferte dazu eine Abweichung: Erstmals in der Geschichte von Bitcoin fiel ein Allzeithoch in die Zeit vor dem Halving, im M\u00e4rz 2024. Laut CoinGecko Research war die Nachfrage aus den kurz zuvor zugelassenen Spot-ETFs daf\u00fcr verantwortlich. Das eigentliche Zyklushoch kam sp\u00e4ter und blieb im erwarteten Zeitfenster.<\/p>\n\n\n\n
Ist der Bitcoin Vier-Jahres-Zyklus gebrochen?<\/h2>\n\n\n\n
Dar\u00fcber gibt es keinen Konsens. Die Analysten von Bernstein um Gautam Chhugani argumentieren, dass Spot-ETFs und institutionelle K\u00e4ufer den Zyklus verl\u00e4ngert haben. Dagegen spricht, dass der Verlauf seit dem Halving 2024 bisher dem alten Muster gefolgt ist.<\/p>\n\n\n\n
Argumente f\u00fcr einen Bruch des Musters:<\/h4>\n\n\n\n\n- Bernstein schrieb in einer Kundennotiz vom 26. August 2026, der Bitcoin-Zyklus habe das Vier-Jahres-Muster verlassen und befinde sich in einem verl\u00e4ngerten Aufw\u00e4rtszyklus. Begr\u00fcndung: Institutionelle K\u00e4ufer federn den Verkaufsdruck aus dem Privatanlegersegment ab.<\/li>\n\n\n\n
- 21Shares verweist darauf, dass der R\u00fcckgang im laufenden Zyklus etwa halb so tief ausfiel wie die 75 bis 85 Prozent fr\u00fcherer Zyklen, und dass der Anteil der Bitcoin, die seit \u00fcber zw\u00f6lf Monaten nicht bewegt wurden, hoch bleibt.<\/li>\n\n\n\n
- Eric Balchunas von Bloomberg beobachtet, dass Bitcoin-ETFs und Gold-ETFs gemeinsam in die Spitzengruppe der umsatzst\u00e4rksten ETFs zur\u00fcckgekehrt sind, was auf eine andere K\u00e4uferschicht als in fr\u00fcheren Zyklen hindeutet.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Argumente gegen einen Bruch des Musters:<\/h4>\n\n\n\n\n- Fidelity rechnet vor, dass das Allzeithoch vom 6. Oktober 2025 genau dort lag, wo ein normaler Vier-Jahres-Zyklus es erwarten liess: rund 18 Monate nach dem Halving.<\/li>\n\n\n\n
- Ki Young Ju, Gr\u00fcnder von CryptoQuant, wies im August 2026 darauf hin, dass der Bull Score Index im neutralen Bereich lag und ein klarer Bullrun noch nicht begonnen hatte.<\/li>\n\n\n\n
- Matthew Sigel von VanEck verwies Mitte August 2026 auf Glassnode-Daten, nach denen Langzeit-Halter weiter Best\u00e4nde abgaben.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
Beide Seiten arbeiten mit denselben vier Zyklen. Der Unterschied liegt in der Bewertung einer einzigen Frage: Hat die ETF-Nachfrage die Angebotsstruktur dauerhaft ver\u00e4ndert, oder ist der flachere R\u00fcckgang im laufenden Zyklus die Fortsetzung eines Trends, der schon vorher sichtbar war? Ist der Bitcoin Zyklus gebrochen? Wer das mit Sicherheit beantwortet, \u00fcbersch\u00e4tzt vier Datenpunkte. Mehr dazu im Vertiefungsartikel zum Streit \u00fcber den Bitcoin-Zyklus<\/a>.<\/p>\n\n\n\nWoran erkennt man den Beginn eines Bitcoin Bullenmarkts?<\/h2>\n\n\n\n
Drei Signalgruppen gelten als Hinweis: ein Kurs \u00fcber dem 365-Tage-Durchschnitt, On-Chain-Kennzahlen wie der Bull Score Index von CryptoQuant \u00fcber 60 Punkten, und anhaltende Netto-Zufl\u00fcsse in Spot-ETFs. Sicher datieren l\u00e4sst sich der Beginn eines Bullenmarkts erst im R\u00fcckblick.<\/p>\n\n\n\n
Der 365-Tage-Durchschnitt ist die langfristige Trennlinie zwischen sich verbessernden und sich verschlechternden Marktbedingungen. CryptoQuant betrachtet einen Wochenschluss dar\u00fcber als Best\u00e4tigung eines neuen Aufw\u00e4rtstrends.<\/p>\n\n\n\n
Der Bull Score Index von CryptoQuant fasst zehn On-Chain- und Marktkennzahlen zu einem Wert zwischen 0 und 100 zusammen. \u00dcber 60 Punkten gilt der Markt als bullisch, unter 40 als struktureller B\u00e4renmarkt, dazwischen als neutral.<\/p>\n\n\n\n
Die Netto-Zufl\u00fcsse in Spot-ETFs zeigen, ob neues Kapital in den Markt kommt oder abgezogen wird. Farside Investors und SoSoValue ver\u00f6ffentlichen diese Zahlen t\u00e4glich und je Fonds.<\/p>\n\n\n\n
Den aktuellen Bitcoin-Kurs<\/a> siehst du jederzeit. F\u00fcr die Einordnung der Marktphase brauchst du aber den Verlauf \u00fcber Monate, nicht den Stand von heute. Wer ohnehin \u00fcber mehrere Zyklen hinweg echte Bitcoin kaufen<\/a> und selbst verwahren will, braucht diese Einordnung nicht.<\/p>\n\n\n\nEinen Bitcoin Bullenmarkt erkennen die meisten erst, wenn er weit fortgeschritten ist. Kein einzelnes Signal reicht aus, alle drei k\u00f6nnen \u00fcber Wochen widerspr\u00fcchliche Bilder liefern, und es bleiben Anzeichen statt Beweise. Wie die Signale aktuell stehen, schauen wir uns in einem separaten Artikel an: sind wir aktuell im Bitcoin Bullenmarkt.<\/p>\n\n\n\n
Was passiert nach einem Bitcoin Bullenmarkt?<\/h2>\n\n\n\n
Auf jeden bisherigen Bitcoin Bullenmarkt folgte ein B\u00e4renmarkt. Die R\u00fcckg\u00e4nge vom Allzeithoch lagen bei den abgeschlossenen Zyklen zwischen 77 und 93 Prozent und wurden von Zyklus zu Zyklus flacher. Jedes Zyklustief lag bisher h\u00f6her als das Tief des vorherigen Zyklus.<\/p>\n\n\n\n
Was passiert nach dem Bullenmarkt: Historisch folgte jedes Mal ein B\u00e4renmarkt, und zwar ohne Ausnahme. F\u00fcr die Bewertung kommt es auf den Zeithorizont an. Wer zum Zyklushoch kaufte und im folgenden B\u00e4renmarkt verkaufte, realisierte in jedem bisherigen Zyklus einen deutlichen Verlust. Wer Bitcoin nach dem Bullenmarkt \u00fcber mehrere Zyklen hielt, sah die tieferen Tiefs jeweils oberhalb der Tiefs des Vorzyklus.<\/p>\n\n\n\n
Nach dem B\u00e4renmarkt folgte bisher jeweils eine Akkumulationsphase, in der der Kurs monatelang seitw\u00e4rts lief. Diese Phase gilt im R\u00fcckblick als die unauff\u00e4lligste und war jeweils die Basis des n\u00e4chsten Aufw\u00e4rtszyklus. Ob sich dieses Muster wiederholt, weiss niemand. Vier Durchl\u00e4ufe reichen nicht f\u00fcr eine statistische Aussage, und die historische Wertentwicklung ist kein Indikator f\u00fcr die k\u00fcnftige.<\/p>\n\n\n\n
Soll man im Bullenmarkt Bitcoin kaufen?<\/h2>\n\n\n\n
Das l\u00e4sst sich nicht allgemein beantworten und ist keine Anlageempfehlung. Historisch war Market Timing selten erfolgreich, weil daf\u00fcr zwei Zeitpunkte richtig getroffen werden m\u00fcssen: der Ausstieg und der Wiedereinstieg. Ein Sparplan verteilt den Einstieg \u00fcber den gesamten Zyklus.<\/p>\n\n\n\n
Warum Market Timing historisch selten funktioniert<\/h3>\n\n\n\n
Eine Untersuchung von Hartford Funds auf Basis von Daten von Ned Davis Research und Morningstar zeigt f\u00fcr den US-Aktienmarkt: Wer in den vergangenen 30 Jahren die zehn besten B\u00f6rsentage verpasste, reduzierte seine Rendite um mehr als die H\u00e4lfte. Wer die 30 besten Tage verpasste, verlor 84 Prozent der Rendite. Die entscheidende Zahl aus derselben Untersuchung: 76 Prozent der besten B\u00f6rsentage fielen in einen B\u00e4renmarkt oder in die ersten zwei Monate eines Bullenmarkts.<\/p>\n\n\n\n
J.P. Morgan Asset Management kommt zu einem \u00e4hnlichen Ergebnis: Sieben der zehn besten Handelstage der letzten 20 Jahre lagen innerhalb von zwei Wochen um die zehn schlechtesten Tage.<\/p>\n\n\n\n
Diese Zahlen stammen aus dem Aktienmarkt. F\u00fcr Bitcoin gibt es keine vergleichbar lange Datenreihe. Das Grundproblem ist aber dasselbe, und bei h\u00f6herer Volatilit\u00e4t eher gr\u00f6sser.<\/p>\n\n\n\n
Sparplan statt Einmalanlage<\/h3>\n\n\n\n
Ein Sparplan liefert im Durchschnitt keine h\u00f6here Rendite als eine Einmalanlage, und das geh\u00f6rt offen gesagt. Eine Untersuchung von Vanguard (Megan Finlay und Josef Zorn, Februar 2023) \u00fcber rollierende Einjahresperioden von 1976 bis 2022 zeigt: Die Einmalanlage schlug den \u00fcber zw\u00f6lf Monate verteilten Einstieg in 61,6 bis 73,7 Prozent der F\u00e4lle. Der Grund ist banal. M\u00e4rkte steigen h\u00e4ufiger als sie fallen, und wer Kapital in Cash parkt, verzichtet auf diese Zeit.<\/p>\n\n\n\n
Bitcoin im Bullenmarkt kaufen heisst per Definition, zu h\u00f6heren Kursen einzusteigen als in der Akkumulationsphase davor. Nur weiss man das erst hinterher. Der Nutzen eines Sparplans liegt genau hier. Du musst nicht entscheiden, in welcher Marktphase du dich befindest, und du musst dich nicht darauf verlassen, dass deine Einsch\u00e4tzung stimmt. Wer sich unsicher ist, ob gerade Akkumulation, Bullenmarkt oder Distribution l\u00e4uft, kauft mit einem Sparplan in allen Phasen.<\/p>\n\n\n\n
Mit einem Bitcoin Sparplan<\/a> bei Relai kaufst du automatisch in festen Intervallen, t\u00e4glich, w\u00f6chentlich oder monatlich. Die Bitcoin landen direkt in einer Wallet, auf die nur du Zugriff hast. Wenn du stattdessen einmalig einsteigen willst, kannst du bei Relai auch direkt Bitcoin kaufen<\/a> und selbst verwahren.<\/p>\n\n\n\nFazit<\/h2>\n\n\n\n
Was ist ein Bitcoin Bullenmarkt? Eine Marktphase, die sich \u00fcber die Trendstruktur definiert und nicht \u00fcber einen Prozentwert. H\u00f6here Hochs, h\u00f6here Tiefs, \u00fcber Monate hinweg. Die 20-Prozent-Regel aus dem Aktienmarkt l\u00e4sst sich auf Bitcoin nicht \u00fcbertragen, weil eine Bewegung dieser Gr\u00f6ssenordnung hier zum Normalbetrieb geh\u00f6rt.<\/p>\n\n\n\n
Die bisherigen Bitcoin Bullenm\u00e4rkte dauerten jeweils rund 35 Monate vom Zyklustief bis zum Allzeithoch, die B\u00e4renm\u00e4rkte danach rund 12 bis 14 Monate. Das Vier-Jahres-Muster hat sich nach dem Halving 2024 zun\u00e4chst best\u00e4tigt, ist inzwischen aber umstritten. Bernstein sieht einen verl\u00e4ngerten Zyklus, Fidelity sieht das alte Muster am Werk. Beide arbeiten mit denselben vier Datenpunkten.<\/p>\n\n\n\n
F\u00fcr langfristige Sparer ist die praktische Konsequenz kleiner, als die Schlagzeilen vermuten lassen. Wer \u00fcber mehrere Zyklen hinweg kauft, muss die Marktphase nicht bestimmen k\u00f6nnen. Wer sie bestimmen will, braucht zwei richtige Entscheidungen statt einer.<\/p>\n\n\n\n
Erf\u00fcllt der Markt alle drei Punkte \u00fcber mehrere Monate, sprechen Analysten von einem Bullenmarkt. Ob das gerade zutrifft, ist eine eigene Frage, und die beantworten wir hier nicht: sind wir aktuell im Bitcoin Bullenmarkt.<\/p>\n\n\n\n
Was ist der Unterschied zwischen Bullenmarkt und B\u00e4renmarkt?<\/h2>\n\n\n\n
Im Bullenmarkt steigen die Kurse \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum, im B\u00e4renmarkt fallen sie. Bei Bitcoin dauerten die bisherigen Bullenm\u00e4rkte jeweils rund 35 Monate, die B\u00e4renm\u00e4rkte rund 12 bis 14 Monate. Auf jeden Bullenmarkt folgte bisher ein B\u00e4renmarkt, auf jeden B\u00e4renmarkt ein neues Allzeithoch.<\/p>\n\n\n\n Was ist ein Bitcoin Bullenmarkt im direkten Vergleich zum B\u00e4renmarkt? Vor allem l\u00e4nger. Der Unterschied liegt nicht nur in der Richtung, sondern im Tempo: Bei Bitcoin dauerte der Aufstieg bisher rund dreimal so lange wie der Abstieg.<\/p>\n\n\n\n Der B\u00e4r kam zuerst. Im Londoner B\u00f6rsenhandel des 18. Jahrhunderts galt das Sprichwort, man solle das B\u00e4renfell nicht verkaufen, bevor man den B\u00e4ren gefangen hat. H\u00e4ndler, die Papiere verkauften, die sie noch nicht besassen, hiessen \u00abbearskin jobbers\u00bb, sp\u00e4ter kurz \u00abbears\u00bb. Der erste gedruckte Beleg findet sich 1709 bei Richard Steele im \u00abTatler\u00bb. Der Bulle entstand sp\u00e4ter als Gegenbegriff, wahrscheinlich aus den damals verbreiteten Tierk\u00e4mpfen.<\/p>\n\n\n\n Das bekannte Bild vom Bullen, der mit den H\u00f6rnern nach oben st\u00f6sst, und vom B\u00e4ren, der mit der Tatze nach unten schl\u00e4gt, ist eine gute Merkhilfe. Als Ursprung der Begriffe ist es nicht belegt.<\/p>\n\n\n\n Ein Bullenmarkt beschreibt den gesamten mehrj\u00e4hrigen Aufw\u00e4rtstrend, ein Bullrun nur die steilste Phase darin, meist die letzten sechs bis zw\u00f6lf Monate vor dem Allzeithoch. Umgangssprachlich werden beide Begriffe gleich verwendet. Gemeint ist dann fast immer der Bullrun.<\/p>\n\n\n\n Was ist ein Bitcoin Bullenmarkt, was ein Bullrun, und wo endet eine Rally? F\u00fcr keinen der drei Begriffe gibt es eine offizielle Definition. Die folgende Einteilung ist die im Markt g\u00e4ngige.<\/p>\n\n\n\n Was ist ein Bullrun also konkret? Die steilste Teilstrecke eines Bullenmarkts, nicht der Bullenmarkt selbst. Wichtig ist vor allem die Unterscheidung zwischen Rally und Bullenmarkt: Eine Rally kann mitten im B\u00e4renmarkt stattfinden und sieht dort besonders \u00fcberzeugend aus.<\/p>\n\n\n\n Ein Bitcoin-Zyklus verlief bisher in vier Phasen: Akkumulation, Bullenmarkt, Distribution und B\u00e4renmarkt. Ein vollst\u00e4ndiger Durchlauf dauerte rund vier Jahre und orientierte sich zeitlich am Bitcoin Halving. Das Modell stammt nicht aus dem Bitcoin-Markt, sondern aus der B\u00f6rsenanalyse von Richard D. Wyckoff.<\/p>\n\n\n\n Was ist ein Bitcoin Bullenmarkt im Verh\u00e4ltnis zum ganzen Zyklus? Eine von vier Phasen, nicht der Zyklus selbst. Diese Unterscheidung geht in der Berichterstattung oft verloren, weil der Bitcoin Marktzyklus meist mit seiner Aufw\u00e4rtsphase gleichgesetzt wird.<\/p>\n\n\n\n Der Kurs l\u00e4uft nach dem Ausverkauf des B\u00e4renmarkts \u00fcber Monate seitw\u00e4rts, ohne erkennbare Richtung. Langzeit-Halter bauen in dieser Phase Best\u00e4nde auf und nehmen das Angebot derjenigen ab, die aufgegeben haben. Die Stimmung ist nicht negativ, sondern gleichg\u00fcltig: Bitcoin verschwindet aus den Schlagzeilen, das Handelsvolumen f\u00e4llt. Beobachtbar ist das am Anteil jener Bitcoin, die seit \u00fcber einem Jahr nicht bewegt wurden. Er steigt in der Akkumulationsphase, weil Coins von kurzfristigen H\u00e4ndlern zu langfristigen Haltern wechseln und dort liegen bleiben.<\/p>\n\n\n\n Der Kurs bildet h\u00f6here Hochs und h\u00f6here Tiefs. R\u00fccksetzer von 20 bis 30 Prozent geh\u00f6ren dazu und beenden den Trend nicht. Langzeit-Halter verhalten sich still, ihre Best\u00e4nde bleiben \u00fcber weite Strecken unangetastet. Die Stimmung dreht langsam von Skepsis zu Zuversicht, bis Bitcoin wieder in Medien auftaucht, die sich sonst nicht daf\u00fcr interessieren. Die einfachste beobachtbare Kennzahl ist der 365-Tage-Durchschnitt: Solange der Kurs dar\u00fcber liegt und der Durchschnitt selbst steigt, bleibt die Trendstruktur intakt.<\/p>\n\n\n\n Der Kurs l\u00e4uft nahe am Hoch seitw\u00e4rts. Mehrere Anl\u00e4ufe auf ein neues Allzeithoch scheitern, ohne dass der Markt deutlich f\u00e4llt. Langzeit-Halter verkaufen jetzt in die St\u00e4rke hinein, also genau dann, wenn die Nachfrage am gr\u00f6ssten ist. Die Stimmung ist euphorisch, Kursziele werden lauter und h\u00f6her. Beobachtbar wird die Phase an den Abgaben aus Best\u00e4nden, die jahrelang nicht bewegt wurden. Wenn alte Coins in Bewegung kommen, w\u00e4hrend der Kurs stagniert, ist das ein Hinweis auf Distribution.<\/p>\n\n\n\n Der Kurs bildet tiefere Hochs und tiefere Tiefs, bei Bitcoin bisher \u00fcber rund 12 bis 14 Monate. Langzeit-Halter kaufen wieder zu, oft schon lange vor dem Tief. Die Stimmung reicht von Entt\u00e4uschung bis Kapitulation, und die Frage, ob Bitcoin \u00fcberhaupt eine Zukunft hat, kommt zuverl\u00e4ssig zur\u00fcck. Eine gut beobachtbare Kennzahl ist der Anteil der Bitcoin, die unter ihrem Einstandspreis liegen. Steigt er stark, ist die Kapitulationsphase meist nicht mehr weit.<\/p>\n\n\n\n Die bisherigen Bitcoin Bullenm\u00e4rkte dauerten jeweils rund 35 Monate vom Zyklustief bis zum Allzeithoch. Der letzte begann im November 2022 und endete am 6. Oktober 2025 bei einem Allzeithoch von 126’198 US-Dollar. Die B\u00e4renm\u00e4rkte davor dauerten jeweils rund 12 bis 14 Monate.<\/p>\n\n\n\n Zu den Werten: Die Allzeithochs von 2013 und 2017 unterscheiden sich je nach B\u00f6rse und Index um mehrere Prozent. Angegeben sind Indexwerte. Auf Mt. Gox lag das Hoch 2013 bei bis zu 1’242 US-Dollar, auf Coinbase das Hoch 2017 bei 19’891 US-Dollar. Noch vor der ersten Zeile dieser Tabelle fiel der Kurs 2011 von rund 32 auf rund 2 US-Dollar, ein R\u00fcckgang von etwa 93 Prozent.<\/p>\n\n\n\n Die historische Wertentwicklung ist kein verl\u00e4sslicher Indikator f\u00fcr die k\u00fcnftige Wertentwicklung.<\/strong> Aus den Mustern der Vergangenheit l\u00e4sst sich nicht ableiten, wie sich der Bitcoin-Preis<\/a> k\u00fcnftig entwickelt.<\/p>\n\n\n\n Der letzte Bitcoin Bullenmarkt endete am 6. Oktober 2025 mit einem Allzeithoch von 126’198 US-Dollar. Begonnen hatte er im November 2022, was einer Dauer von rund 35 Monaten entspricht. Damit lag er im selben Rahmen wie die beiden Zyklen davor.<\/p>\n\n\n\n Ein viertes Muster wird seltener genannt: Der prozentuale Anstieg wurde von Zyklus zu Zyklus kleiner, von rund 58’000 Prozent im ersten auf rund 716 Prozent im letzten abgeschlossenen Zyklus. Wer die grossen Prozentzahlen der Fr\u00fchphase als Erwartung in die Zukunft \u00fcbertr\u00e4gt, rechnet gegen die eigenen Daten.<\/p>\n\n\n\n Vier Zyklen sind eine d\u00fcnne Datenbasis. Ein Muster, das sich dreimal wiederholt hat, ist noch keine Regel.<\/p>\n\n\n\n Der Vier-Jahres-Rhythmus geht auf das Bitcoin Halving zur\u00fcck, bei dem sich die Menge neuer Bitcoin pro Block halbiert. Nach jedem der bisherigen Halvings folgte mit rund 12 bis 18 Monaten Verz\u00f6gerung ein neues Allzeithoch. Ein Automatismus ist das nicht: Vier Datenpunkte tragen keine Regel.<\/p>\n\n\n\n Alle 210’000 Bl\u00f6cke, also etwa alle vier Jahre, halbiert sich die Belohnung f\u00fcr einen neu gefundenen Block. Im November 2012 sank sie von 50 auf 25 Bitcoin, im Juli 2016 auf 12,5, im Mai 2020 auf 6,25 und im April 2024 bei Blockh\u00f6he 840’000 auf 3,125 Bitcoin. Die Obergrenze von 21 Millionen Bitcoin steht im Protokoll und l\u00e4sst sich nicht per Beschluss \u00e4ndern.<\/p>\n\n\n\n Die Logik dahinter ist einfach: Weniger neue Bitcoin pro Tag treffen auf eine Nachfrage, die mindestens gleich bleibt. Der Abstand zwischen Halving und folgendem Allzeithoch lag bisher zwischen rund 12 und 18 Monaten. Nach dem Halving 2016 waren es 526 Tage, nach dem Halving 2020 rund 548 Tage.<\/p>\n\n\n\n Das Muster ist so bekannt, dass Marktteilnehmer danach handeln. Wer erwartet, dass 12 bis 18 Monate nach dem Halving ein Hoch kommt, positioniert sich entsprechend, und genau das kann das Muster verst\u00e4rken. Wie viel vom Vier-Jahres-Zyklus auf die Angebotsverknappung zur\u00fcckgeht und wie viel auf das Verhalten der Marktteilnehmer, l\u00e4sst sich aus vier Zyklen nicht trennen.<\/p>\n\n\n\n Der laufende Zyklus lieferte dazu eine Abweichung: Erstmals in der Geschichte von Bitcoin fiel ein Allzeithoch in die Zeit vor dem Halving, im M\u00e4rz 2024. Laut CoinGecko Research war die Nachfrage aus den kurz zuvor zugelassenen Spot-ETFs daf\u00fcr verantwortlich. Das eigentliche Zyklushoch kam sp\u00e4ter und blieb im erwarteten Zeitfenster.<\/p>\n\n\n\n Dar\u00fcber gibt es keinen Konsens. Die Analysten von Bernstein um Gautam Chhugani argumentieren, dass Spot-ETFs und institutionelle K\u00e4ufer den Zyklus verl\u00e4ngert haben. Dagegen spricht, dass der Verlauf seit dem Halving 2024 bisher dem alten Muster gefolgt ist.<\/p>\n\n\n\n Beide Seiten arbeiten mit denselben vier Zyklen. Der Unterschied liegt in der Bewertung einer einzigen Frage: Hat die ETF-Nachfrage die Angebotsstruktur dauerhaft ver\u00e4ndert, oder ist der flachere R\u00fcckgang im laufenden Zyklus die Fortsetzung eines Trends, der schon vorher sichtbar war? Ist der Bitcoin Zyklus gebrochen? Wer das mit Sicherheit beantwortet, \u00fcbersch\u00e4tzt vier Datenpunkte. Mehr dazu im Vertiefungsartikel zum Streit \u00fcber den Bitcoin-Zyklus<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Drei Signalgruppen gelten als Hinweis: ein Kurs \u00fcber dem 365-Tage-Durchschnitt, On-Chain-Kennzahlen wie der Bull Score Index von CryptoQuant \u00fcber 60 Punkten, und anhaltende Netto-Zufl\u00fcsse in Spot-ETFs. Sicher datieren l\u00e4sst sich der Beginn eines Bullenmarkts erst im R\u00fcckblick.<\/p>\n\n\n\n Der 365-Tage-Durchschnitt ist die langfristige Trennlinie zwischen sich verbessernden und sich verschlechternden Marktbedingungen. CryptoQuant betrachtet einen Wochenschluss dar\u00fcber als Best\u00e4tigung eines neuen Aufw\u00e4rtstrends.<\/p>\n\n\n\n Der Bull Score Index von CryptoQuant fasst zehn On-Chain- und Marktkennzahlen zu einem Wert zwischen 0 und 100 zusammen. \u00dcber 60 Punkten gilt der Markt als bullisch, unter 40 als struktureller B\u00e4renmarkt, dazwischen als neutral.<\/p>\n\n\n\n Die Netto-Zufl\u00fcsse in Spot-ETFs zeigen, ob neues Kapital in den Markt kommt oder abgezogen wird. Farside Investors und SoSoValue ver\u00f6ffentlichen diese Zahlen t\u00e4glich und je Fonds.<\/p>\n\n\n\n Den aktuellen Bitcoin-Kurs<\/a> siehst du jederzeit. F\u00fcr die Einordnung der Marktphase brauchst du aber den Verlauf \u00fcber Monate, nicht den Stand von heute. Wer ohnehin \u00fcber mehrere Zyklen hinweg echte Bitcoin kaufen<\/a> und selbst verwahren will, braucht diese Einordnung nicht.<\/p>\n\n\n\n Einen Bitcoin Bullenmarkt erkennen die meisten erst, wenn er weit fortgeschritten ist. Kein einzelnes Signal reicht aus, alle drei k\u00f6nnen \u00fcber Wochen widerspr\u00fcchliche Bilder liefern, und es bleiben Anzeichen statt Beweise. Wie die Signale aktuell stehen, schauen wir uns in einem separaten Artikel an: sind wir aktuell im Bitcoin Bullenmarkt.<\/p>\n\n\n\n Auf jeden bisherigen Bitcoin Bullenmarkt folgte ein B\u00e4renmarkt. Die R\u00fcckg\u00e4nge vom Allzeithoch lagen bei den abgeschlossenen Zyklen zwischen 77 und 93 Prozent und wurden von Zyklus zu Zyklus flacher. Jedes Zyklustief lag bisher h\u00f6her als das Tief des vorherigen Zyklus.<\/p>\n\n\n\n Was passiert nach dem Bullenmarkt: Historisch folgte jedes Mal ein B\u00e4renmarkt, und zwar ohne Ausnahme. F\u00fcr die Bewertung kommt es auf den Zeithorizont an. Wer zum Zyklushoch kaufte und im folgenden B\u00e4renmarkt verkaufte, realisierte in jedem bisherigen Zyklus einen deutlichen Verlust. Wer Bitcoin nach dem Bullenmarkt \u00fcber mehrere Zyklen hielt, sah die tieferen Tiefs jeweils oberhalb der Tiefs des Vorzyklus.<\/p>\n\n\n\n Nach dem B\u00e4renmarkt folgte bisher jeweils eine Akkumulationsphase, in der der Kurs monatelang seitw\u00e4rts lief. Diese Phase gilt im R\u00fcckblick als die unauff\u00e4lligste und war jeweils die Basis des n\u00e4chsten Aufw\u00e4rtszyklus. Ob sich dieses Muster wiederholt, weiss niemand. Vier Durchl\u00e4ufe reichen nicht f\u00fcr eine statistische Aussage, und die historische Wertentwicklung ist kein Indikator f\u00fcr die k\u00fcnftige.<\/p>\n\n\n\n Das l\u00e4sst sich nicht allgemein beantworten und ist keine Anlageempfehlung. Historisch war Market Timing selten erfolgreich, weil daf\u00fcr zwei Zeitpunkte richtig getroffen werden m\u00fcssen: der Ausstieg und der Wiedereinstieg. Ein Sparplan verteilt den Einstieg \u00fcber den gesamten Zyklus.<\/p>\n\n\n\n Eine Untersuchung von Hartford Funds auf Basis von Daten von Ned Davis Research und Morningstar zeigt f\u00fcr den US-Aktienmarkt: Wer in den vergangenen 30 Jahren die zehn besten B\u00f6rsentage verpasste, reduzierte seine Rendite um mehr als die H\u00e4lfte. Wer die 30 besten Tage verpasste, verlor 84 Prozent der Rendite. Die entscheidende Zahl aus derselben Untersuchung: 76 Prozent der besten B\u00f6rsentage fielen in einen B\u00e4renmarkt oder in die ersten zwei Monate eines Bullenmarkts.<\/p>\n\n\n\n J.P. Morgan Asset Management kommt zu einem \u00e4hnlichen Ergebnis: Sieben der zehn besten Handelstage der letzten 20 Jahre lagen innerhalb von zwei Wochen um die zehn schlechtesten Tage.<\/p>\n\n\n\n Diese Zahlen stammen aus dem Aktienmarkt. F\u00fcr Bitcoin gibt es keine vergleichbar lange Datenreihe. Das Grundproblem ist aber dasselbe, und bei h\u00f6herer Volatilit\u00e4t eher gr\u00f6sser.<\/p>\n\n\n\n Ein Sparplan liefert im Durchschnitt keine h\u00f6here Rendite als eine Einmalanlage, und das geh\u00f6rt offen gesagt. Eine Untersuchung von Vanguard (Megan Finlay und Josef Zorn, Februar 2023) \u00fcber rollierende Einjahresperioden von 1976 bis 2022 zeigt: Die Einmalanlage schlug den \u00fcber zw\u00f6lf Monate verteilten Einstieg in 61,6 bis 73,7 Prozent der F\u00e4lle. Der Grund ist banal. M\u00e4rkte steigen h\u00e4ufiger als sie fallen, und wer Kapital in Cash parkt, verzichtet auf diese Zeit.<\/p>\n\n\n\n Bitcoin im Bullenmarkt kaufen heisst per Definition, zu h\u00f6heren Kursen einzusteigen als in der Akkumulationsphase davor. Nur weiss man das erst hinterher. Der Nutzen eines Sparplans liegt genau hier. Du musst nicht entscheiden, in welcher Marktphase du dich befindest, und du musst dich nicht darauf verlassen, dass deine Einsch\u00e4tzung stimmt. Wer sich unsicher ist, ob gerade Akkumulation, Bullenmarkt oder Distribution l\u00e4uft, kauft mit einem Sparplan in allen Phasen.<\/p>\n\n\n\n Mit einem Bitcoin Sparplan<\/a> bei Relai kaufst du automatisch in festen Intervallen, t\u00e4glich, w\u00f6chentlich oder monatlich. Die Bitcoin landen direkt in einer Wallet, auf die nur du Zugriff hast. Wenn du stattdessen einmalig einsteigen willst, kannst du bei Relai auch direkt Bitcoin kaufen<\/a> und selbst verwahren.<\/p>\n\n\n\n Was ist ein Bitcoin Bullenmarkt? Eine Marktphase, die sich \u00fcber die Trendstruktur definiert und nicht \u00fcber einen Prozentwert. H\u00f6here Hochs, h\u00f6here Tiefs, \u00fcber Monate hinweg. Die 20-Prozent-Regel aus dem Aktienmarkt l\u00e4sst sich auf Bitcoin nicht \u00fcbertragen, weil eine Bewegung dieser Gr\u00f6ssenordnung hier zum Normalbetrieb geh\u00f6rt.<\/p>\n\n\n\n Die bisherigen Bitcoin Bullenm\u00e4rkte dauerten jeweils rund 35 Monate vom Zyklustief bis zum Allzeithoch, die B\u00e4renm\u00e4rkte danach rund 12 bis 14 Monate. Das Vier-Jahres-Muster hat sich nach dem Halving 2024 zun\u00e4chst best\u00e4tigt, ist inzwischen aber umstritten. Bernstein sieht einen verl\u00e4ngerten Zyklus, Fidelity sieht das alte Muster am Werk. Beide arbeiten mit denselben vier Datenpunkten.<\/p>\n\n\n\n F\u00fcr langfristige Sparer ist die praktische Konsequenz kleiner, als die Schlagzeilen vermuten lassen. Wer \u00fcber mehrere Zyklen hinweg kauft, muss die Marktphase nicht bestimmen k\u00f6nnen. Wer sie bestimmen will, braucht zwei richtige Entscheidungen statt einer.<\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nWarum heissen sie Bullen- und B\u00e4renmarkt?<\/h3>\n\n\n\n
Bullenmarkt oder Bullrun? Der Unterschied kurz erkl\u00e4rt<\/h2>\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nWelche Phasen hat ein Bitcoin-Zyklus?<\/h2>\n\n\n\n
Phase 1: Akkumulation<\/h3>\n\n\n\n
Phase 2: Bullenmarkt<\/h3>\n\n\n\n
Phase 3: Distribution<\/h3>\n\n\n\n
Phase 4: B\u00e4renmarkt<\/h3>\n\n\n\n
Wie lange dauert ein Bitcoin Bullenmarkt?<\/h2>\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nWann war der letzte Bitcoin Bullenmarkt?<\/h3>\n\n\n\n
Drei Muster in den historischen Daten<\/h3>\n\n\n\n
\n
Warum steigt der Bitcoin-Kurs alle vier Jahre?<\/h2>\n\n\n\n
Das Halving und die Angebotsverknappung<\/h3>\n\n\n\n
Der Zyklus als sich selbst erf\u00fcllende Prophezeiung<\/h3>\n\n\n\n
Ist der Bitcoin Vier-Jahres-Zyklus gebrochen?<\/h2>\n\n\n\n
Argumente f\u00fcr einen Bruch des Musters:<\/h4>\n\n\n\n
\n
Argumente gegen einen Bruch des Musters:<\/h4>\n\n\n\n
\n
Woran erkennt man den Beginn eines Bitcoin Bullenmarkts?<\/h2>\n\n\n\n
Was passiert nach einem Bitcoin Bullenmarkt?<\/h2>\n\n\n\n
Soll man im Bullenmarkt Bitcoin kaufen?<\/h2>\n\n\n\n
Warum Market Timing historisch selten funktioniert<\/h3>\n\n\n\n
Sparplan statt Einmalanlage<\/h3>\n\n\n\n
Fazit<\/h2>\n\n\n\n